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下半年券商投资策略密集亮相 A股仍然具有提升估值空间

2019-09-11 14:19:14 来源:秀林寿尊网

2010年,京包铁路三四线建设工程在呼和浩特市赛罕区郭家营村进行钻孔、测绘等作业。时任郭家营村党支部书记的谢某某,在国家铁路拆迁补偿的巨大利益面前起了贪念。他伙同王某某、梅某某在租用土地上违章建造房屋,并利用自己赛罕区巴彦镇呼张客专铁路项目指挥部成员的身份将其违章建筑纳入拆迁范围,领取了420万元的拆迁补偿款,揣进个人腰包。

趋势的复杂性大于2005年、2013年的“初牛”。上海证券认为,2005年6月份-9月份牛市第一阶段上涨后进入2006年的牛市主升浪。具有明确的股权分置改革、汇改、利率环境下行、经济向好等大逻辑支撑。2013年-2014年的熊转牛过程相对漫长,最后是杠杆推升了“水牛”与“改革牛”的逻辑。2019年一季度的上涨能否成为新一轮牛市的开始,需要进一步的大逻辑支撑,趋势的复杂性或难以简单复制2005年或2013年。在2019年一季度超预期上涨之后,下半年仍需要一个“行稳致远”的过程。具体来看,若二季度调整出空间,三季度将成为下半年相对可操作的时间段。而四季度一致预期的“业绩底”是否被证伪?将会成为一个非常重要的看点。下半年市场大概率重回存量博弈,结构机会看大金融、国企混改、科技(自主创新)。A股核心波动区间为2600点-3100点。

守擂战队实力强劲 “阻击战”再升级

让别人“绕着走” 自己也会寸步难行

距离今年上半年行情收官还剩6个交易日,在行情即将收官之际,日前各大研究机构纷纷出炉对下半年A股市场走势的投资策略报告。

对于下半年的A股市场走势,招商证券认为,美联储货币政策宽松预期不断升温,如果美联储如期降息,将对应减轻人民币汇率压力,为国内货币政策带来更大空间;并且监管层反复释放维持汇率稳定的信号。在此情况下,综合考虑市场调整至低位以及下半年A股纳入国际指数进程,外资可能重回扩张,为市场带来增量资金。但同时科创板的推出也会使IPO资金需求增加,资金供需均有望改善。测算结果显示,总体仍可能保持资金小幅净流入的状态。

业绩是主线,科创是焦点。川财证券认为,下半年信用改善和财政政策的空间均有限,信用或财政扩张等政策驱动A股市场估值的可能性较低,业绩是下半年市场的主线。下半年科创板的推出将提升市场对科技类行业的关注;叠加经济下行压力下,创新驱动的政策导向明显;下半年自主可控和科技创新相关的新兴行业仍会受到政策的支持和资金的关注。资金方面,股市资金面下半年边际改善,但弱于一季度。A股整体估值仍处于中性稍偏低水平,情绪指标高位回落后处于中性水平。

下半年指数上涨空间可能不如上半年。光大证券认为,大博弈仍是关键变数,但大博弈升级将降低结构性通胀风险,打开政策宽松空间。大博弈下半年走向阶段性缓和的概率较大,市场短期有望迎来风险偏好提振带来的上涨,但这也意味着结构性通胀对于政策松的制约将会重现,反而会造成随后的调整压力。下半年的大势将由“数据弱、政策松”的第四阶段,向“数据强、政策松”的第一阶段迈进,从实证分析看,第一阶段的上证综指上涨概率约为70%,第四阶段约为53%,但考虑到本轮盈利复苏力度较弱,下半年指数上涨空间可能不如上半年。

该电影描讲述了嫌弃自己的父亲甚至希望他去死的女大学生与父亲之间发生的故事。广濑铃饰演的主人公野田七濑,每天一边殴打画着父亲面孔的沙袋,一边喊着“去死吧!”“真臭”,还向父亲的脸喷除臭喷雾。在片中广濑铃将一改之前的正派清纯路线,挑战内心阴暗、毒舌女大学生,展现出反转的新魅力。

据介绍,项目主体工程于2017年启动,采用边建设边运行的模式。此次投入科学观测的探测器包括由1800个探测器组成的、灵敏面积达22500平方米的一号水切伦科夫探测器阵列,两台广角切伦科夫望远镜,180台电磁粒子探测器和80个缪子探测器。其中,一号阵列的巡天灵敏度比国际上最高灵敏度的同类装置高出30%。整体工程计划于2021年全部建成。

下半年核心驱动力是流动性边际宽松和市场风险偏好的提升,A股明显具有提升估值空间。中泰证券表示,海外事件对A股的影响主要是两个方面,一是正面信息和负面信息冲击对情绪的影响,二是海外事件对长期基本面的影响。纵观全球主要权益市场的估值水平,A股市场中除了创业板综指之外,其他指数均处于相对较低位置。不管横向比较还是历史比较,A股明显具有提升估值的空间,主要原因在于经济增长的速度、宏观流动性和投资者结构差异。因此,下半年提升估值是完全有可能的。

中金公司认为,中国市场当前估值已经回调至历史区间中低位水平,下半年面临“政策发力”与“增长压力”之间的平衡,整体机会可能要待风险进一步释放、积极因素占主导的情况下才会更明显,时间点与持仓结构的把握均较为重要。下半年配置要注重内需、留足估值安全边际,两条主线值得关注。首先,估值相对较低、仓位相对轻、政策预期逐步增强的领域,如基建、汽车等;内需中下半年可能有催化剂的板块如5G、农业等;其次,继续看好消费升级与产业升级大趋势,逢低吸纳包括家电、食品饮料、医药、先进制造等领域反映趋势的龙头股。

“副院长妻子到龄未退休,在群众中造成不良影响,作为学院党委书记,你负有一定责任……”在办理反映榆林学院副院长张某问题线索中,陕西省纪委监委对疏于管理的该学院党委书记许某进行了提醒谈话。针对反映的轻微违纪问题和苗头性、倾向性问题,抓早抓小,使咬耳扯袖、红脸出汗成为常态。对反映高校领导干部,特别是重要岗位领导干部的问题线索,一律优先处置,对反映“一把手”的问题全部采取当面谈话核实方式处置。去年以来,函询20人22件、谈话19人27件,要求被反映人重新报送说明材料15人次;运用批评教育、提醒谈话、诫勉谈话等组织处理措施12人次,占谈话函询总人数的31%。

此外,利用已知漏洞在特斯拉Model S(版本2018.6.1)获取Autopilot控制权之后,科恩实验室通过实验证明,即使Autopilot系统没有被车主主动开启,也可以利用Autopilot功能实现通过游戏手柄对车辆行驶方向进行操控。

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